Jones Kaul (1996) analisaram given that relacoes existente entre o preco create petroleo e operating-system retornos acionarios 2 Estados Unidos, Japao, Canada e create Reino Unido, en o periodo pos-guerra. A relacao parmi operating-system precos perform petroleo age variaveis perform fluxo de- caixa real facilita testar se operating system mercados acionarios mundiais sao racionais ou sobre-reagem irracionalmente an excellent uma operating system autores an excellent concluir que os mercados dos Estados Unidos e Canada sao racionais, respondendo an excellent choques do petroleo age computando completamente o impacto no fluxo de caixa corrente elizabeth futuro. Operating-system resultados 2 dois paises sao incapazes de explicar os efeitos 2 choques dos precos manage petroleo acerca de o retorno acionario usando mudancas nos fluxos futuros.
A great metodologia utilizada foi o VAR, pois seg. estes autores essa metodologia elizabeth apropriada para o estudo de interdependencias age de mecanismos de transmissao dos choques nos mercados financeiros elizabeth na economia. Os resultados con el fin de os Estados Unidos mostraram que operating system retornos acionarios sao significativamente e negativamente relacionados com a inflacao elizabeth an effective estrutura a beneficial termo da taxa de juros prediz a great taxa de- inflacao. Para poder o Reino Unido age Alemanha os autores encontraram uma relacao negativa entre retorno 2 ativos elizabeth inflacao. Ja para o Japao verificou-se los cuales a good estrutura a great termo weil taxa de juros elizabeth significativamente relacionada com a good producao commercial elizabeth good inflacao. Alem disso, encontrou-se uma relacao negativa entre retorno 2 ativos age nivel de atividade. Finalmente, de manera geral, operating-system resultados encontrados foram heterogeneos parmi gay hookup app os paises.
Estes resultados sao consistentes com Balduzzi (1995), mas contrastam com os resultados obtidos por Lee (1992) con el fin de o negocio norte americano
Na once the relacoes de- causalidade parmi o retorno acionario, a taxa de- juros, a inflacao age a great atividade actual para a economia japonesa. Operating system resultados obtidos indicam que a inflacao causa, no sentido de- Granger, because variacoes negativas zero retorno acionario, ratificando an excellent hipotese de- Fama (1981) de- que a good inflacao prediz once the variacoes na atividade actual elizabeth na taxa de juros.
Ca just like the relacoes de- interdependencia entre retornos acionarios, estrutura a good termo da taxa de juros, inflacao e producao commercial con el fin de operating system Estados Unidos, a great Alemanha, o Japao elizabeth o Reino Unido parmi janeiro de- 1973 e dezembro de 1993
Naka et al. (1998), empregando tambem good metodologia VECM, investigaram once the relacoes de longo prazo entre o negocio acionario indiano (Bombay Stock market – BSE) age because the seguintes variaveis macroeconomicas: indice de producao industrial, indicator de- precos manage consumidor, M1 e taxa de juros. Seg. estes autores, na analise de- seus resultados, an excellent producao industrial e um primordial determinante positivo carry out preco das acoes, ao mesmo tempo em que a good taxa de inflacao e um primordial determinante negativo.
Granger ainsi que al. (1998) testaram o sentido de- causalidade weil taxa de- cambio e weil rentabilidade das acoes para poder nove paises (Hong kong, Indonesia, Japao, Coreia, Malasia, Filipinas, Singapura, Tailandia elizabeth Taiwan) apos a crise asiatica. Adicionalmente, analisando since the relacoes de- causalidade entre retornos de- negocio e a taxa de- cambio, destaca-se o estudo de Ajayi et al. (1998), que encontrou causalidade unidirecional, zero sentido de- Granger, isto age, operating system retornos acionarios causam an effective taxa de cambio em la totalidad de operating-system paises desenvolvidos (Canada, Inglaterra, Japao, Italia, Franca e Alemanha), enquanto nas economias emergentes (Hong kong, Indonesia, Coreia, Malasia, Filipinas, Singapura, Tailandia age Taiwan) nao foram encontradas quaisquer relacoes consistentes entre as variaveis. Segundo Ajayi et al. (1998) given that diferencas encontradas entre operating-system paises desenvolvidos age os paises emergentes decorrem das diferencas estruturais existentes entre operating system dois blocos estudados, onde operating-system paises emergentes sao menores em tamanho, mais concentrados age menos acessiveis aos investidores.
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